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行業動態

粵港澳大灣區下融資租賃公司的機遇與挑戰

發布時間:2019-05-13

過去,1980年融資租賃業務開始在中國發展,東方租賃有限公司和中國租賃有限公司的成立標志著中國融資金融租賃業的興起和現代租賃制度的建立,1999年中國人民銀行非銀行司主辦的“中國租賃業研討會”簽署了系列協議,如《中華人民共和國合同法》、《企業會計準則-租賃》、《企業會計準則第21-租賃》等,對融資租賃業統一了共識。20006月中國人民銀行公布和實施了首部關于融資租賃監管的《金融租賃公司管理辦法》,行業法律框架初步形成,引導金融支持實體經濟。

2001年加入世界貿易組織,設備需求的增加催生了供給端行業的變化,如允許外商獨資公司進入中國、內資融資租賃開始試點,全國人大開始啟動融資租賃的立法工作。從2007年開始,融資租賃在中國進入高速發展階段,修訂的《金融租賃公司管理辦法》允許國內商業銀行加入金融租賃,2015826日國務院通過了《關于加快融資租賃業發展的指導意見》,明確融資租賃和金融租賃行業是加快實體經濟發展的小幫手地位。所以不難看出融資租賃行業一直以來都是受到了國家的高度重視!

展望未來,筆者這邊主要談論在《粵港澳大灣區發展規劃綱要》政策發布對融資租賃公司戰略定位的影響。201771日,習近平主席出席《深化粵港澳合作推進大灣區建設框架協議》簽署儀式。2019218日,中共中央、國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》。按照規劃綱要,粵港澳大灣區不僅要建成充滿活力的世界級城市群、國際科技創新中心、“一帶一路”建設的重要支撐、內地與港澳深度合作示范區,還要打造成宜居宜業宜游的優質生活圈,成為高質量發展的典范。

一、前言

粵港澳大灣區包括香港特別行政區、澳門特別行政區和廣東省廣州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、東莞市、中山市、江門市、肇慶市(以下稱珠三角九市),總面積5.6萬平方公里,2017年末總人口約7000萬人,是我國開放程度最高、經濟活力最強的區域之一,在國家發展大局中具有重要戰略地位。建設粵港澳大灣區,既是新時代推動形成全面開放新格局的新嘗試,也是推動“一國兩制”事業發展的新實踐。為全面貫徹黨的十九大精神,全面準確貫徹“一國兩制”方針,充分發揮粵港澳綜合優勢,深化內地與港澳合作,進一步提升粵港澳大灣區在國家經濟發展和對外開放中的支撐引領作用,支持香港、澳門融入國家發展大局,增進香港、澳門同胞福祉,保持香港、澳門長期繁榮穩定,讓港澳同胞同祖國人民共擔民族復興的歷史責任、共享祖國繁榮富強的偉大榮光,編制本規劃。此規劃是指導粵港澳大灣區當前和今后一個時期合作發展的綱領性文件。規劃近期至2022年,遠期展望到2035年。

其中各城市2018GDP數據如下:

(數據來源:南方都市報)

香港占地1,107平方公里,人口約745萬,地區生產總值28,390億港元,人均生產總值為38.1萬港元;

澳門占地33平方公里,人口約66萬,地區生產總值為4,401億澳門元,人均生產總值為67萬澳元門;

廣州占地約7,434平方公里,人口約1,450萬,地區生產總值為22,859億元,人均生產總值為15.5萬元;

深圳占地1,997平方公里,人口約1,253萬,地區生產總值24,222億元,人均生產總值為19萬元,

珠海占地約1,736平方公里,人口177萬,地區生產總值為2,915億元,人均生產總值16為萬;

佛山占地3,798平方公里,人口766萬,地區生產總值9,936億元,人均生產總值為13萬;

惠州占地11,347平方公里,人口477萬,地區生產總值為4,103億元人民幣,人均生產總值為8.5萬元;

東莞占地2,460平方公里,人口834萬,地區生產總值8,279億元,人均生產總值為9.9萬元;

中山占地1,784平方公里,人口326萬,地區生產總值3,633億元,人均生產總值為11.1萬元;

江門占地9,507平方公里,人口456.2萬,地區生產總值2,900億元,人均生產總值為6.3萬元;

肇慶占地14,891平方公里,人口411.5萬,地區生產總值2,202億元,人均生產總值為5.3萬元

從《粵港澳大灣區發展規劃綱要》第五章主要講述要加快基礎設施互聯互通,其中主要圍繞港口建設、機場群建設、對外運輸通道、快速交通網絡、客貨運輸服務水平、提升信息基礎建設、能源儲運體系、水利基礎設施等方面,可以看出綱要中提及的基本上都是船舶、飛機等大型基礎設施建設設施,且對于資金的占用時間較長,公司的融資需求必然成倍增加,是融資租賃公司發揮自身優勢有利的切入點,融資租賃作為飛機、船舶這類大型設備企業融資渠道的有益補充,以及盤活存量資產的有效手段,市場空間將得到進一步拓展,綱要中還曾多次提及租賃業務,如加快發展現代服務業和打造廣州南沙粵港澳全面合作示范區中。優化提升信息基礎設施,帶來設備需求的同時也有利于改善融資租賃的經營模式。其次會導致地區行業聚集性更加顯著,粵港澳大灣區政策環境不斷優化,廣東自貿區制度設計也較為靈活,依托地區優勢,廣東地區的融資租賃公司會越來越多,行業集中性也會增強。最后。粵港澳大灣區內的中小企業較多,需要較多的資金支持,而銀行由于自身制度規定不能與中小企業的融資需求完全匹配,作為服務實體經濟和中小微企業的融資租賃公司有很大的發展空間。

此外,粵港澳大灣區也有融資租賃行業發展的基礎和樣本,如廣州南沙自貿區、深圳前海自貿區、珠海橫琴自貿區。

廣州南沙自貿區是中共中央政治局于2015324日召開會議決定成立,南沙的定位是粵港澳全面合作示范區,在多重利好政策的疊加下,使南沙成為眾多企業發展的選擇,自貿區重點發展生產性服務業、航運物流、特色金融以及高端制造業,且自貿區內制度設計較為靈活,融資租賃行業逐漸形成新的格局,從80年代融資租賃以天津為主到2018年的廣東省4215家、上海2210家、天津2008家融資租賃公司(數據來源:前瞻產業研究院),主要集中在東部沿海較發達地區。并且南沙還出臺了“金融15條”,其中亮點為“支持南沙區開展全國內、外資融資租賃行業統一管理體制改革試點,研究制定內、外資統一的融資租賃市場準入標準”,對于審批程度較復雜的內資融資租賃公司具有較大好處,且在南沙的產業優勢基礎上,可以增加金融對實體經濟的支持力度。

深圳前海自貿區依托香港和深圳,擁有天然的政治優勢、區位優勢、地緣優勢,并發揮21世紀海上絲綢之路支點作用。自貿區努力在金融創新方面實現與其他自貿區形成差異,其次在前海注冊的企業,還可以享受營業稅、企業所得稅和個人所得稅的優惠政策,吸引更多的企業入駐,截止至2018年前海注冊的企業已達17.37萬家,其中大部分也是中小企業,以此為基礎,可以帶動廣東以及珠三角傳統制造業的升級。

珠海是中央政治局于2015324日通過的廣東三大自貿區之一,功能定位為促進澳門經濟適度多元發展。充分利用珠海現有的高校資源及珠海軟件園、珠海航空產業園的技術支撐及珠三角的技術力量,依托國內市場需求,吸引港澳及珠三角的知識密集型制造業到橫琴擴大生產,把橫琴打造成為珠江口西岸地區融合港澳優勢的國家級高新技術產業基地,支持澳門發展技術含量和附加值相對較高的工業,提升珠江口西岸地區的產品附加值,并促進珠三角和內地傳統產業的技術改造和優化升級。其次珠海橫琴對于融資租賃業也是扶持政策,比如安排專項扶持資金,對融資租賃公司經營和落戶等方面進行扶持;支持融資租賃企業通過上市、在股權交易中心掛牌融資、發行債券等方式,拓寬直接融資渠道。

以上是粵港澳大灣區政策本身以及廣東省三個自貿區分析融資租賃在大灣區的發展史,下文將針對此次《粵港澳大灣區規劃綱要》出臺,具體分析融資租賃行業的機遇與挑戰。

二、融資租賃公司的機遇

第一、基礎設施需求。綱要中專門講解了一章-加快基礎設施互聯互通,如廣州正在加快建設國際航運中心、物流中心、貿易中心和現代金融服務體系,以及國際航運、航空、科技創新三大戰略樞紐等,構建大灣區快速交通網絡、構建新一代信息基礎設施等,可以說是在基建主導下催生了大量融資需求,在這些物的提供和使用上融資租賃公司具有天然的優勢,且這種方式具有融資和融物的特點,也為基礎設施投資提供了一個新的思路。由于基礎設施投資對于資金的需求量一般都較大,但進入這個市場后能形成自身成熟的商業模式,有利于租賃公司做大做強。

第二、大灣區內中小微企業眾多。解決數量龐大且創新意識強的中小企業融資難,有利于服務實體經濟,符合“脫虛向實”的政策導向。截止至2018年底,廣東省中小企業數量超過700多萬家,90%以上的企業都是中小企業,如深圳中小企業數量已經達到170多萬家,占深圳企業總數的99.6%,融資缺口可達百億。其中資金的需求和供給端的錯配一方面是因為中小微企業規模較小,很難提供銀行要求的抵押擔保物,抗風險的能力較弱,且商業銀行等申請手續很難完全匹配中小企業靈活使用資金的需求;另一方面是商業銀行的風險審核體系較為完善,對于風險較高的中小微企業很難給予較高的授信額度,給予授信也會面臨較高的風險。融資租賃擁有資金用途明確、擔保簡單、方便、靈活等特點能有效解決中小企業融資貴融資難的痛點,盤活存量資產。隨著粵港澳大灣區經濟的發展,相信融資租賃在助推中小微企業發展中會發揮越來越重要的作用。

第三、政府采購可采用融資租賃的方式。政府采購項目使用融資租賃方式可適用于實行超出3%的部分即征即退的政策。列入政府預算的采購或投資新建或改造項目,都可使用融資租賃方式,對于融資租賃公司相當于多了一個可供選擇的方向。

第四、產業結構升級的需求。《規劃》中提到要深化供給側結構性改革,著力培育發展新產業新業態、新模式,支持傳統產業改造升級,加快制造業結構調整,融資租賃具有推進設備更新換代、促進技術發展的優點,有利于國家調整產業結構和實現產業結構升級換代,推動粵港澳大灣區構建具有國際競爭力的現代產業體系。隨著我國產業結構的調整,租賃行業存在更多的發展機遇,也能給第三方租賃公司帶來一個廣闊的市場空間,重點是要找到優質的資金和優質的項目進行匹配。

第五、大力發展特色金融產業。《規劃》特別提到支持澳門發展租賃等特色金融服務,支持珠海等市發揮各自優勢,發展特色金融服務業,意在推動金融與實體相結合,從政策上提出對租賃行業的支持,也能增加租賃公司的融資渠道。

第六、根據城市定位不同可選擇不同的市場定位,融資租賃業服務粵港澳大灣區一定要找準自己的市場功能定位。廣州要增強國際商貿中心、綜合交通樞紐功能,加快基礎設施互聯互通,是發展交通等基建行業的重要契機;深圳要發揮作為經濟特區、全國性經濟中心城市和國家創新性城市的引領作用,相信深圳的政策環境會更有利創新型企業的發展,創新型企業在創業初期需要較多的資本支持,所以找到有利的切入點,融資租賃在粵港澳大灣區會有較大的發展空間。

三、融資租賃的挑戰

第一、為了抓住政策的紅利,融資租賃公司根據市場以及機遇調整自己的戰略方向,以求實現業務彎道超車,服務大灣區建設,但此次產業結構升級和基礎設備需求對于資金的需求較大以及資金的占用時間較長。我們對船舶租賃的管理進行分析:航運業具有高風險、高投入、低回報的特點,且國內市場競爭壓力較大,融資租賃公司要對租賃物、航運企業慎重選擇。我們對碼頭融資租賃也進行簡單的分析:港口碼頭對外貿的依存度高,極易受經濟環境的影響,當經濟環境不景氣時,容易對港口運輸造成沖擊;陸運及航空運輸能力的提升對港口的經營壓力加劇。故租賃公司的戰略調整方向要多方面考慮。

第二、《規劃》出臺會帶來更多的好項目,如何在這一片紅海中分一杯羹,而這是否會對租賃行業的地區分布、市場格局產生變化,有待市場驗證。

第三、融資租賃公司的資金以及風險把控能力與未來項目要求水平的矛盾。截止至2018年底全國共有70家金融租賃公司,11177家內資租賃公司和外資租賃公司,數量龐大的內外資租賃公司的資本金、規模大小以及內部風控制度都有較大的差異,自身存在一些特點如:類信貸業務較多、專業化程度低、管理較為粗放,再加上“短借長投”的行業特點,較難做到自身與項目的匹配。

對于融資租賃公司,要積極把握市場的需求,回歸本源-服務實體經濟,針對不同行業的需求找準自身定位,還要根據自身能力比如資金和風控能力等確定業務的發展方向,把握政策走向、緊跟市場需求,同時自身還具備條件的領域才是未來的定位點。

(來源:前海融資租賃論壇,作者:融易學金融學院研究院-Karen

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